持仓记录：消费防御结束，我转向 AI 基建

本周市场天气：估值贵 / 流动性松 / 情绪狂热。

本周三个值得记的事。

第一，特朗普访华把宏观节奏先压住了。中美冲突的恐慌阶段暂时过去，市场从“怕出事”切到“怕踏空”。

第二，CPU 和存储链很热，MU、AMD、INTC 都明显上涨。AI 仍然是这轮新高的主发动机，钱继续往算力和硬件里挤。

第三，Claude、OpenAI 完成历史性融资。好公司拿到大钱不稀奇，但所有人都开始相信“这次不一样”的时候，往往也是泡沫开始变厚的时候。

虽然上述的 AI 公司股价上涨更猛，媒体造势能力更强，但是涨幅最猛的股票当市场反转的时候一般来不及逃跑，所以我选择更有缓冲作用的 AI 基建类股票。

我自己的仓位这周有变动了。当前市场表现表示：消费防御周期结束 + AI 实物化主线开启。

所以我清仓了 WMT，减仓了 TJX，买入 PWR 和 RIO。PWR 是美国电网与能源基建的卖铲人，无论新能源并网还是 AI 电荒，都离不开电网升级。RIO 是铁矿、铜铝的跨国巨无霸，分红能力给我提供了安全垫。

宏观不是一大块一大块切换，而是在几个状态之间来回横跳。对应方式也不该是全进全出，而是用不同仓位对应不同状态。

现在 AI 题材的股票都在暴涨，但不意味着到处都是好机会。我的选择是谨慎少动一点，能吃到一些稳健的收益就可以，等未来真正的大坑砸下来，再去捡便宜的黄金吧。